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港股市场中，2017年年末内地在港上市教育企业共7家，总市值为773亿港元。数量上，较2016年增长250%，市值上更是同比增加了3.25倍。再看A股市场，2017年，A股共有三十余家上市公司进行了教育行业资产的战略投资以及并购。例如百洋股份（002696）、科斯伍德（300192）和开元股份（300338）都通过并购教育培训资产，成功从水产、油墨和仪器等传统行业跨界教培。

资产转卖子公司扬农化工主营业务包含农药产品的生产、销售，产品主要分为杀虫剂、除草剂和杀菌剂。其控股股东为扬农集团，而中化国际持有扬农集团40%股权，为扬农集团的第一大股东。2018年，扬农化工实现总营收52.9亿元，同比增长19.2%，实现扣非净利润8.87亿元，同比增长73.01%。

（资料来源：长城汽车2018年年度报表）剔除该部分业务带来的短期负债，真正债务也就只有长期借款的23亿元，公司2018年利息支出为4.54亿元，利息保障倍数为15.27，利息保障倍数高，因此长城汽车目前偿债能力依然较强。（资料来源：长城汽车2018年年度报表）

顺便提一句，搜狗的市值都跌到35亿美元了，为什么不把它私有化了呢？常看到腾讯投资了一点小股份就说“布局”了某某行业，例如买了点快手股份，就宣传布局了短视频行业，我就觉得挺奇怪的，小股东而已，这些公司发展得再好，与腾讯何干？这个神秘的“局”布在哪里了呢？当然适当作一些财务投资也不是不可以，但是要严格控制规模。

国内一线的创新药公司风头正劲，可能短期内很难被收购，一是现金流还很丰富，二是国内仿制药企业还没有能力控股这类公司，且如贝达、康恩贝等公司也有了并购趋势，进行新产品布局，“从研发型公司转变为运营型的公司。”瞿镕认为，“抱团取暖”也会是未来的趋势，“一是一些创新药公司此前估值炒得比较高，后续资金支持压力很大，通过合并竞争力会更强。二是从产业、产品层面来说，研发路线类似、只有一两款产品的公司经营风险太大，并购可以抵御失败的高风险。”但如仿制药公司或外部行业资本收购创新药企业，投后管理也是风险之一，“核心是建立好的机制进行管理，有足够的资金支持研发。”

我在这里说几个案例，比如说我们的洗衣机，我们已经推行了C2M这个系统，也就是用户可以直接在我们的商城上订购属于他自己个性的一台洗衣机产品，直接下单，全过程可控，还能在手机上进行查看，就像我们在淘宝上买东西一样，这个产品进展到什么程度了、哪一天生产、哪一天交货、哪一天上门安装，这就是我刚才讲怎么样卖产品，这可能是一种新型的方式。我们在顺德的磁控管自动化工厂就是真正意义上的一个“黑灯工厂”，它基本上没有人，从原材料进去到产品出来都不需要工人操作，已经实现了高度的精益化、自动化。